Tiger Research công bố báo cáo định giá Bitcoin Q3/2025, dự báo ATH mới 190.000 USD nhờ thanh khoản toàn cầu kỷ lục, và làn sóng đầu tư từ tổ chức.
Tiger Research phát hành báo cáo Bitcoin, dự báo ATH mới đạt 190.000 USD
Ngày 26/08/2025, Tiger Research – đơn vị nghiên cứu hàng đầu về Web3 tại châu Á – đã công bố Báo cáo Định giá Bitcoin Q3/2025.
Báo cáo này được xây dựng nhằm đưa ra dự phóng giá Bitcoin trong quý 3/2025, với mục tiêu có thể lên đến 190.000 USD, dựa trên ba trụ cột chính: Thanh khoản toàn cầu kỷ lục – Tốc độ tăng tốc trong dòng vốn tổ chức – Sự chuyển dịch cấu trúc sang thị trường do các định chế dẫn dắt.
Ba động lực lớn đang dẫn dắt thị trường Bitcoin:
Tổng hợp ba yếu tố này, Bitcoin đang được thúc đẩy bởi động lực tăng trưởng mạnh mẽ nhất kể từ bull market 2021.
Hoạt động trên mạng lưới Bitcoin cho thấy sự dịch chuyển sang tay các tổ chức, với số lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm từ 660.000 (10/2024) xuống còn 388.000 (3/2025), tức giảm 41%.
Tuy nhiên, khối lượng trung bình mỗi giao dịch lại tăng lên, nhờ các thương vụ lớn của tổ chức như MicroStrategy. Điều này cho thấy mạng lưới đang dịch chuyển từ mô hình “nhiều giao dịch khối lượng nhỏ – lẻ” sang “ít giao dịch – khối lượng lớn”.
Song, các chỉ số cơ bản cho thấy sự tăng trưởng không cân bằng. Dù quá trình tái cấu trúc tổ chức rõ ràng đã đẩy giá trị mạng lưới Bitcoin lên cao hơn, nhưng số lượng giao dịch và người dùng hoạt động vẫn chưa phục hồi
Để khắc phục, hệ sinh thái cần các mảng mới như BTCFi (hệ sinh thái DeFi trên Bitcoin). Nhưng BTCFi còn ở giai đoạn đầu, chưa tạo tác động đáng kể.
Một số chỉ báo on-chain báo hiệu rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, tiêu biểu là MVRV-Z = 2,49 (chỉ số dùng so sánh giá hiện tại với giá vốn trung bình của nhà đầu tư), gần đây chạm 2,7 → báo hiệu quá nhiệt.
Tuy nhiên, aSOPR = 1,019 (lãi/lỗ thực tế của nhà đầu tư) và NUPL = 0,558 (lãi/lỗ chưa thực hiện toàn thị trường) vẫn ở vùng an toàn → thị trường còn “khỏe”.
Những chỉ số trên cho thấy, giá Bitcoin hiện cao hơn nhiều so với giá vốn trung bình, nhưng lượng chốt lời thực tế còn thấp, lợi nhuận chưa ở mức “hưng phấn cực đoan”.
Điểm quan trọng: Nhu cầu từ tổ chức (ETF, MicroStrategy, quỹ hưu trí) đang tạo vùng hỗ trợ giá vững chắc. Vì vậy, dù có điều chỉnh ngắn hạn, kịch bản đảo chiều xu hướng tăng là khó xảy ra.
Dựa trên những số liệu dẫn chứng và phương pháp TVM, Tiger Research đưa ra mục tiêu giá Bitcoin có thể đạt 190.000 USD/BTC, dựa trên:
Tổng hợp lại, mô hình cho thấy tiềm năng tăng thêm 67% so với giá hiện tại. Dù dự báo này có phần “táo bạo”, nhưng con số này đang phản ánh thực tế: Bitcoin đang dần rời khỏi vai trò “tài sản đầu cơ”, để trở thành tài sản cốt lõi trong danh mục của tổ chức.
Đọc báo cáo đầy đủ TẠI ĐÂY.
Đội ngũ Tiger Research
