Mỹ điều tra giao dịch cổ phiếu bất thường của các công ty kho bạc crypto. Ảnh: Reuters
– Các cơ quan quản lý tài chính Mỹ, bao gồm Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) và Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA), đang mở rộng điều tra sau khi phát hiện nhiều cổ phiếu tăng vọt bất thường ngay trước khi các doanh nghiệp tung ra kế hoạch huy động vốn để thành lập kho bạc crypto (DAT). Theo nguồn tin từ Wall Street Journal, hai cơ quan này đã liên hệ với một số trong hơn 200 công ty đã công bố DAT trong năm nay để rà soát dấu hiệu khả nghi.
– Quan chức SEC đã cảnh báo các công ty về nguy cơ vi phạm quy định Reg FD – (Regulation Fair Disclosure) – cấm chia sẻ thông tin quan trọng cho một nhóm nhỏ trước khi công bố rộng rãi. Một số bằng chứng còn cho thấy thỏa thuận bảo mật (NDA) bị phá vỡ, dẫn tới rò rỉ sớm và giao dịch trước tin tức.
– Làn sóng kho bạc crypto bùng nổ từ đầu năm 2025, được thúc đẩy bởi sắc lệnh hành pháp của chính quyền Trump nhằm thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược quốc gia. Kể từ đó, hàng chục công ty thuộc nhiều lĩnh vực – từ phần mềm, game, công nghệ sinh học đến năng lượng – đã chuyển một phần bảng cân đối sang tài sản số.
– Ban đầu, mục tiêu huy động vốn chỉ khoảng 20 tỷ USD, nhưng các phân tích mới cho thấy quy mô có thể đã lên tới ~100 tỷ USD. Doanh nghiệp tận dụng nhiều hình thức như phát hành cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, chào bán riêng lẻ, với kỳ vọng phòng hộ lạm phát, thu hút nhà đầu tư trẻ và tái tạo thành công của những “người đi trước” như Strategy.
Để hình dung rõ hơn mức độ bất thường và lý do cơ quan quản lý phải vào cuộc, có thể nhìn vào các trường hợp sau:
– Dòng chảy vốn không dừng ở Bitcoin. Nhiều tổ chức còn chọn altcoin để tạo sự khác biệt:
– Đằng sau những cú tăng giá kịch tính, mặt trái bắt đầu xuất hiện. Nhiều công ty vốn hóa nhỏ và trung bình phải thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu (share buybacks), thậm chí vay nợ để tài trợ, nhằm đối phó với giá cổ phiếu lao dốc.
– Đơn cử là SharpLink, sau khi công bố kho bạc Ethereum, cổ phiếu đã tăng 433%, nhưng nhanh chóng đảo chiều. Công ty buộc phải tung ra chương trình buyback bằng nợ để ổn định thị trường. Thậm chí, ở nhiều trường hợp, vốn hóa công ty còn thấp hơn giá trị crypto trên bảng cân đối.
– Cuộc thanh tra không chỉ nhằm truy vết giao dịch nội gián mà còn bảo đảm công bố thông tin minh bạch và tuân thủ Reg FD. SEC đã tái kích hoạt Crypto Task Force (nhóm công tác crypto chuyên trách) để phân loại và xử lý vi phạm.
– Song song đó, chính sách cũng đang dịch chuyển. Bộ Tài chính Mỹ đang kêu gọi góp ý GENIUS Act – đạo luật quản lý stablecoin đầu tiên tại xứ cờ hoa – nhằm đưa ra quy tắc rõ ràng hơn cho thị trường. SEC cũng đang xem xét quy định mới, “tối giản” thời gian ra mắt sản phẩm cho các công ty crypto.
– Làn sóng doanh nghiệp tích trữ tài sản số đến nay vẫn là một hiện tượng chưa từng có, với quy mô huy động tiềm năng lên tới hàng chục đến hàng trăm tỷ USD. Song cùng với cơ hội là hàng loạt rủi ro: rò rỉ thông tin, giao dịch nội gián, định giá méo mó, và áp lực nợ. Vai trò của nhà quản lý là cần thiết để bảo đảm tính trung thực của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. Đối với doanh nghiệp, bài toán rõ ràng rằng nếu triển khai crypto treasury thì phải minh bạch, tuân thủ luật công bố và cân nhắc thận trọng tác động tài chính lâu dài, thay vì xem đó như một công cụ marketing hợp thời.
Coin68 tổng hợp
