Aave DAO đang lên kế hoạch ra mắt sGHO, phiên bản tiết kiệm của stablecoin GHO, tương tự sUSDS của Sky nhằm thúc đẩy sự phát triển của GHO.
Aave đề xuất ra mắt sGHO, phiên bản tiết kiệm của stablecoin GHO
Vào ngày 04/03, Aave Chan Initiative và Token Logic đã công bố đề xuất ra mắt token sGHO (Savings GHO) – phiên bản stablecoin GHO có lãi suất tiết kiệm, tương tự như sUSDS của Sky Protocol (Maker cũ).
sGHO được thiết kế để trở thành sản phẩm tiết kiệm an toàn, giúp người dùng kiếm lợi nhuận từ việc nắm giữ GHO mà không cần thực hiện các giao dịch phức tạp. Đồng thời, thúc đẩy sự phát triển của GHO, giúp token này trở thành một stablecoin hàng đầu với nhiều tiện ích hơn.
GHO là stablecoin phi tập trung được thế chấp vượt mức và neo giá với đồng USD, ra mắt từ năm 2023 với mục tiêu cung cấp giải pháp stablecoin minh bạch, chi phí thấp và có khả năng sinh lợi.
Theo thống kê, GHO đã tăng trưởng mạnh trong năm 2025 với tổng cung vượt mức 200 triệu USD và nằm trong danh sách 20 stablecoin hàng đầu thị trường.
Thống kê tổng cung của stablecoin GHO. Nguồn: DefiLlama (Ngày 06/03/2025)
Tuy nhiên, khi quy mô của GHO ngày càng lớn, Aave nhận thấy những thách thức mới xuất hiện, đòi hỏi một phương pháp tiếp cận khác để duy trì đà phát triển và đảm bảo lợi ích dài hạn cho người dùng.
Chính vì thế, Aave DAO mang tới đề xuất sGHO như một sản phẩm tiết kiệm ổn định, cung cấp cho người dùng một lựa chọn hấp dẫn hơn để tích lũy giá trị từ stablecoin GHO.
Cụ thể, sGHO là một phiên bản GHO có lãi tiết kiệm, cho phép người dùng ký gửi GHO để nhận lãi suất Aave Savings Rate (ASR). Khi gửi GHO vào sGHO, người dùng sẽ nhận được một token ERC-20 có giá trị gia tăng theo thời gian nhờ vào Aave Savings Rate (ASR) tương tự như cách hoạt động của sUSDS trên Sky Ecosystem, giúp người dùng nhận lãi suất thụ động.
Về cơ bản, sGHO hoạt động giống như một tài khoản tiết kiệm phi tập trung với những đặc điểm nổi bật có thể kể tới như:
sGHO áp dụng mô hình lãi suất Aave Savings Rate (ASR), được tính toán theo công thức:
Aave Savings Rate = Amp x Index Rate + Premium
Trong đó:
Mô hình này giúp đảm bảo rằng ASR luôn cao hơn GHO Borrow Rate, khuyến khích người dùng giữ sGHO nhưng không tạo ra khoảng cách lợi suất quá lớn dẫn đến hành vi giao dịch chênh lệch giá (arbitrage).
Một yếu tố quan trọng trong mô hình của sGHO là cách quản lý nguồn cung token này khi càng có nhiều người gửi GHO vào sGHO, số lượng GHO bị khóa trong hợp đồng sẽ tăng lên. Điều này đồng nghĩa với việc sẽ có ít GHO lưu thông trên thị trường hơn, khiến doanh thu của Aave từ phí vay GHO bị giảm xuống. Nếu không kiểm soát tốt, lợi suất mà người dùng kiếm được từ sGHO cũng có thể bị giảm do doanh thu không đủ để duy trì mức lợi nhuận hấp dẫn.
Để đảm bảo cân bằng trong hệ sinh thái GHO và duy trì tính ổn định của stablecoin này, Aave sẽ áp dụng giới hạn nguồn cung sGHO (Supply Cap), đặt ra một mức trần về số lượng sGHO có thể được tạo ra. Khi đạt đến giới hạn này, người dùng sẽ không thể gửi thêm GHO vào sGHO cho đến khi có người khác rút, nhằm đảm bảo cân bằng giữa cung và cầu, đồng thời giữ cho GHO vẫn có thể được sử dụng cho các mục đích khác như vay mượn.
Để đảm bảo GHO vẫn vận hành trơn tru và ổn định khi sGHO chính thức ra mắt, Aave đã giới thiệu hai vai trò cốt lõi đóng vai trò giám sát và điều tiết bao gồm GHO Stewards và Facilitator.
– GHO Stewards sẽ đảm bảo rằng sGHO không làm mất giá trị của stablecoin gốc. Khi thị trường có dấu hiệu mất cân bằng, họ có quyền điều chỉnh Supply Cap của sGHO, giới hạn lượng GHO có thể gửi vào sGHO. Đồng thời, GHO Stewards sẽ phối hợp với Facilitator để điều tiết thanh khoản, đảm bảo hệ sinh thái có đủ nguồn cung GHO cho vay mượn và giao dịch.
– Facilitator là các đơn vị có quyền mint và phân phối GHO, đóng vai trò cung cấp thanh khoản cho toàn bộ hệ sinh thái. Khi nhu cầu vay GHO trên Aave tăng cao, Facilitator sẽ mint thêm GHO để đáp ứng thị trường mà không làm ảnh hưởng đến lượng sGHO đang có trên thị trường. Ngược lại, khi cung vượt cầu, họ có thể tạm dừng hoặc giảm phát hành GHO, giúp kiểm soát lạm phát và bảo vệ tính ổn định của stablecoin này.
Trên X (Twitter), nhà sáng lập Aave Stani Kuchelov hào hứng chia sẻ về đề xuất phát hành token sGHO. Ông cho biết:
Trong khi đó, Trưởng bộ phận phân tích dữ liệu tại Entropy Advisors là Tom Wan cho biết với việc sGHO sắp được ra mắt sẽ thúc đẩy khả năng mở rộng stablecoin GHO. Hiện tại, 65% nguồn cung GHO đang nằm trong stkGHO, mang lại lợi suất 6%, cộng thêm 9% từ Merit Program nhưng đi kèm rủi ro slashing. Một sản phẩm tiết kiệm ít rủi ro hơn như sGHO có thể thu hút nhiều người dùng DeFi hơn và thúc đẩy GHO tăng trưởng bền vững.
Đề xuất phát hành sGHO sẽ cho cộng đồng thời gian để đóng góp ý kiến, trước khi bỏ phiếu chính thức và phê duyệt.
sGHO không chỉ đơn thuần là một sản phẩm mới mà còn nằm trong một loạt các sáng kiến để thúc đẩy sự phát triển lâu dài của GHO. Một trong những bước tiến quan trọng nhất là việc mở rộng GHO sang các blockchain khác và đưa GHO trở thành gas token.
Bên cạnh đó, cộng đồng Aave cũng đang xem xét nhiều đề xuất khác nhằm đưa GHO vào hệ sinh thái Fluid, Arbitrum và nhiều mạng lưới khác, giúp stablecoin này tiếp cận nhiều người dùng hơn.
Động thái này diễn ra ngay sau khi nhà sáng lập Aave Chan Initiative Marc Zeller đã công bố đề xuất cải tiến “Aavenomics”, cho phép dự án chia sẻ doanh thu với người nắm giữ AAVE thông qua hình thức mua lại token từ thị trường và một phần doanh thu của stablecoin GHO sẽ được dùng để phục vụ kế hoạch mua lại theo kế hoạch Anti-GHO.
Coin68 tổng hợp
